净利润拦腰斩负债近40亿中国宜家吃掉武汉国企仍未翻身0架子

净利润拦腰斩、负债近40亿 “中国宜家”吃掉武汉国企仍未翻身

正文 净利润拦腰斩、负债近40亿 “中国宜家”吃掉武汉国企仍未翻身

编者按：本文来自微信公众号“节点财经”（ID:jiedian2018），作者：A股频道。

去年年底，居然之家在深交所敲钟。成为继红星美凯龙、富森美之后第三家登陆A股的家居卖场。在中国家居品牌中，居然之家和红星美凯龙是老对手。一直以来，市场也乐于将两者对比，但无论是营收还是利润情况，居然之家总是排在红星美凯龙身后。

日前，居然之家发布2020半年报，上半年，净利润为4.07亿元，较上年同期下降57.57%。而同期，红星美凯龙净利润为11.01亿，为居然之家净利润的2倍有余。

作为首次披露的半年报，居然之家有点尴尬。而除了在老对手面前相形见绌之外，居然之家财务吃紧，经营现金流亏损超5亿人民币。为了缓解资金层面的紧张，今年5月，居然之家提出定增计划，募资金额为35.95亿元。

过去，居然之家在业内有中国“宜家”之称，但经过数年发展，似乎还是“二房东”模式。不同于来自瑞典的宜家，产品都是直营模式，通过宜家自身团队(或者外包团队)设计，然后委托厂家生产，执行苛刻的产品标准。

而居然之家的门店中，厂家的产品质量参差不齐，全凭消费者的慧眼，进驻的家居品牌可以说“只要付得起租金就可以”。

有了35.95亿的资金，凭“二房东”模式，能否让居然之家在下半年回血？

吃掉湖北商业老大后，居然之家首份半年报净利润腰斩

1999年8月，居然之家第一家门店——北京东四环店正式开业。当时，这还仅是一家小型家居建材集贸市场，经营面积不足3万平方米、年销售额不足3亿元。直到第三年，才开出了第二家店。

根据最新的财报显示，截至2020年6月30日，居然之家在国内29个省、自治区及直辖市经营了358个家居卖场，包含89个直营卖场及269个加盟卖场。20年间，居然之家董事长汪林朋将这家小店推向了全国。

在走向全国后，汪林朋开始加速推进上市工作。2015年，汪林朋密集增持居然之家，完成了从持股不足9%的自然人股东到公司实控人的升级转变。4年后，居然之家以360亿元的估值，获得阿里、云锋基金、泰康人寿、加华伟业、约瑟投资等机构的战略投资，投资额达130亿元。

这几年中，居然之家业绩不断上升。2016-2018年度，居然之家实现营收64.98亿元、73.89亿元、83.69亿元，实现归母净利润8.33亿元、11.23亿元和19.52亿元。

2019年，居然之家营收达到了90.85亿元。正是这一年，通过入主武汉商业老大武汉中商，居然之家顺利登陆A股。值得一提的是，汪林朋就来自湖北黄冈，亦是北京湖北企业商会的会长。

入主前，武汉中商体量不大，但也是老牌国企，坐拥大量优质商业物业。吃掉武汉中商，意味着居然之家在新零售领域获得近55万平米的营业面积。未来，推进居然之家布局有极大帮助。

不过，根据日前发布的财报，居然之家上市后首份半年报并不如人意。2020年上半年，居然之家实现营业收入39.18亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4.07亿元。相比2019年上半年，居然之家实现的营业收入为42.29亿元，实现的净利润为9.59亿元。

要知道，自从吃下武汉中商，居然之家在武汉市核心商圈以及湖北省荆州、黄石、黄冈、十堰、咸宁、孝感、荆门等10个主要城市，同步拿下了9家现代百货店、1家购物中心、106家各类超市。

即便如此，也没能帮助居然之家力挽狂澜。对于净利润腰斩，居然之家的解释是，“2020年上半年新冠疫情爆发，湖北成为疫情‘重灾区’。”但需要注意的是，武汉中商所带来的收入在居然之家整体营收中，呈积极且重要的意义。

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