前5月投资逐降因房地产到位资金缩水严重0数控铣床

前5月投资逐降因房地产到位资金缩水严重

前5月投资逐降因房地产到位资金缩水严重《财经》

国家统计局数据显示，2014年以来，投资来源增速一直低于固定资产投资增速。有鉴于此，最近一段时期，国家发改委加快了城投债的审批

6月11日下午，国家统计局公布了1-5月累计固定资产投资数据，其增幅进一步收窄至11.4%，再度创下上世纪末亚洲金融危机以来的新低。

官方数据显示，2014年1-2月累计投资增幅尚有17.9%，至年底下滑逐步下滑至15.7%，降幅2.2个百分点。但迈入2015年，投资增幅呈加速下滑之势，5个月内降幅即达4.3个百分点。

在拉动GDP增长的三驾马车中，消费为慢变量，净出口在金融危机之后已难支撑大局，唯有投资被寄予厚望，新一届中央领导集体称其会起到“关键作用”。在投资亦节节下滑的背景下，经济硬着陆的风险开始加大。在接受《财经》采访时，光大证券(34.61, -0.80, -2.26%)首席经济学家徐高表示，在一季度GDP增速勉强“保七”之后，二季度GDP增速“破七”是大概率事件。

造成投资下滑的“罪魁祸首”是房地产投资。6月10日，央行[微博]研究局发布“年中版”2015年中国宏观经济预测报告。央行研究局首席经济学家马骏表示，半年前曾预计房地产开发投资增速将比去年放缓4-5个百分点，但实际减速更快，仅1-4月该增速(6%)就比去年平均增速回落近5个百分点。

在产能过剩的背景下，制造业投资难见起色，固定资产投资的三驾马车中，如果地产投资加速下滑，唯有基建投资可以对冲。在刚刚过去的5月，国家发改委密集批复了逾4500亿元的基建项目，并发布总投资额达1.97万亿的PPP(公私合营)项目。6月10日，该委又批复了总投资额逾1200亿的七个基建项目。

马骏表示，财政与货币政策的变化将在6—9个月之后对GDP增长的影响将达到峰值，在4—5个月之后的效果可达到峰值的六成左右，也就是说，已经出台的稳增长措施在经过一段时滞后将发挥积极作用。考虑到这一因素，央行报告并未将全年经济增速预测大幅下调，而仅从7.1%微调至7.0%。

但是，与以往不同的是，投资来源(即到位资金)缩水严重。国家统计局数据显示，2014年以来，投资来源增速一直低于固定资产投资增速。特别是2015年以来，前者开始大幅低于后者。去年秋天出台的国务院43号文，对地方融资平台构成了极大的约束。

有鉴于此，最近一段时期，国家发改委加快了城投债的审批，中央政府亦授意商业银行适度放宽对平台和房地产开发的贷款尺度，同时，在积极财政政策明显发力、财政赤字从去年的2.1%升至今年的2.3%的背景下，国务院仍致力于盘活存量资金。

6月10日，国务院总理李克强在国务院常务会议上公开表态：“一些地方钱拨下去了，再迟迟不开工，我们就要依法把那些趴在账上多年的财政拨款收回来，调到那些中央已经确定的重点项目上去，调给那些想干事、能干事的地方去。决不允许财政资金长年趴在账上呼呼大睡！”而地方政府面临的资金困境将如何得到求解，亦将对下一步经济增速形成影响。

前5月全国固投增长11.4% 环比回落0.6个百分点国家统计局网站

2015年1-5月份，全国固定资产投资(不含农户)171245亿元，同比名义增长11.4%，增速比1-4月份回落0.6个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资(不含农户)增长0.86%。

国定资产投资增速。　　分产业看，1-5月份，第一产业投资4213亿元，同比增长27.8%，增速比1-4月份提高1.4个百分点；第二产业投资70802亿元，增长9.6%，增速回落0.2个百分点；第三产业投资96230亿元，增长12.1%，增速回落1.1个百分点。

第二产业中，工业投资69655亿元，同比增长9.7%，增速比1-4月份回落0.2个百分点；其中，采矿业投资3653亿元，下降9.1%，降幅扩大1.3个百分点；制造业投资58357亿元，增长10%，增速提高0.1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资7645亿元，增长18.8%，增速回落1.5个百分点。

第三产业中，基础设施投资(不含电力)29160亿元，同比增长18.1%，增速比1-4月份回落2.3个百分点。其中，水利管理业投资增长16.1%，增速提高1个百分点；公共设施管理业投资增长16%，增速回落3.9个百分点；道路运输业投资增长21.6%，增速与1-4月份持平；铁路运输业投资增长24.2%，增速提高3.3个百分点。

分地区看，1-5月份，东部地区投资82859亿元，同比增长10.2%，增速比1-4月份回落0.7个百分点；中部地区投资47277亿元，增长15%，增速回落0.5个百分点；西部地区投资39924亿元，增长9.2%，增速回落1个百分点。

分登记注册类型看，1-5月份，内资企业投资162559亿元，同比增长11.7%，增速比1-4月份回落0.6个百分点；港澳台商投资4190亿元，增长8.9%，增速回落2.2个百分点；外商投资3868亿元，增长0.9%，增速回落1.6个百分点。

从项目隶属关系看，1-5月份，中央项目投资7097亿元，同比增长6.9%，增速比1-4月份回落1.2个百分点；地方项目投资164149亿元，增长11.6%，增速回落0.6个百分点。

从施工和新开工项目情况看，1-5月份，施工项目计划总投资691585亿元，同比增长4.9%，增速比1-4月份回落0.5个百分点；新开工项目计划总投资134787亿元，增长0.5%，增速提高0.3个百分点。

从到位资金情况看，1-5月份，固定资产投资到位资金196927亿元，同比增长6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。其中，国家预算资金增长10.3%，增速提高3.1个百分点；国内贷款下降6.3%，降幅扩大4.2个百分点；自筹资金增长9.6%，增速回落0.6个百分点；利用外资下降26.1%，降幅缩小2.8个百分点；其他资金增长0.1%，1-4月份为下降1.1%。

固定资产投资到位资金同比增速。2015年1-5月份固定资产投资(不含农户)主要数据

指 标 2015年1-5月份

绝对量 同比增长(%)

固定资产投资(不含农户)(亿元) 171245 11.4

其中：国有控股 52490 10.9

分项目隶属关系

中央项目 7097 6.9

地方项目 164149 11.6

按构成分

建筑安装工程 119225 12.9

设备工器具购置 32131 9.8

其他费用 19890 5.4

分产业

第一产业 4213 27.8

第二产业 70802 9.6

第三产业 96230 12.1

分行业

农林牧渔业 5177 27.3

采矿业 3653 -9.1

其中：煤炭开采和洗选业 1129 -14.5

石油和天然气开采业 924 -5.6

黑色金属矿采选业 418 -15.8

有色金属矿采选业 429 -7.2

非金属矿采选业 631 3.4

制造业 58357 10.0

其中：农副食品加工业 3074 8.0

食品制造业 1560 19.6

纺织业 1930 10.4

化学原料和化学制品制造业 5046 7.6

医药制造业 1760 9.3

橡胶和塑料制品业 2090 6.9

非金属矿物制品业 5400 10.0

黑色金属冶炼和压延加工业 1373 -6.2

有色金属冶炼和压延加工业 1854 1.1

金属制品业 3092 12.0

通用设备制造业 4301 9.1

专用设备制造业 3968 8.6

汽车制造业 3672 9.1

铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 1066 2.6

电气机械和器材制造业 3829 10.1

计算机、通信和其他电子设备制造业 3189 20.0

电力、热力、燃气及水生产和供应业 7645 18.8

其中：电力、热力生产和供应业 5833 18.0

建筑业 1359 1.8

交通运输、仓储和邮政业 14719 21.2

其中：铁路运输业 1938 24.2

道路运输业 8900 21.6

水利、环境和公共设施管理业 15631 16.3

其中：水利管理业 2223 16.1

公共设施管理业 12812 16.0

教育 2325 17.4

卫生和社会工作 1469 28.3

文化、体育和娱乐业 2089 5.5

公共管理、社会保障和社会组织 2085 11.4

分注册类型

其中：内资企业 162559 11.7

港澳台商投资企业 4190 8.9

外商投资企业 3868 0.9

分施工和新开工项目

施工项目计划总投资 691585 4.9

新开工项目计划总投资 134787 0.5

固定资产投资(不含农户)到位资金 196927 6.0

其中：国家预算资金 9316 10.3

国内贷款 22917 -6.3

利用外资 1160 -26.1

自筹资金 138898 9.6

其他资金 24635 0.1

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